تذبذب مفاجئ في الأداء يدخل نتفليكس في دوامة من التشكيك
نيويورك- تراجعت أسهم نتفليكس بأكثر من 10 في المئة الأربعاء، حيث تركت توقعات عملاق البث المباشر للربع المقبل المستثمرين في حالة من الحيرة على الرغم من مجموعة العروض القوية التي تتضمن الموسم الأخير من مسلسل سترانغر ثينغس.
ونتيجة الأداء المتذبذب، قامت ثلاث شركات وساطة على الأقل بتخفيض أهدافها السعرية على نتفليكس بعد النتائج المخيبة للآمال للربع الثالث من هذا العام، في ظل منافسة شرسة في سوق البث عبر الإنترنت.
مات بريتزمان: مع بقاء تقييم المنصة عاليا، هناك ضغط إضافي للتجاوز
وكانت أسهم المنصة الأميركية الرائدة للبث التدفقي عبر الإنترنت قد انخفضت 5.6 في المئة إلى 1171.24 دولار في تعاملات ما بعد الإغلاق الثلاثاء. وكانت قد قفزت 39 في المئة هذا العام قبل صدور نتائج الأرباح.
وأخفقت نتفليكس في تحقيق أهداف وول ستريت لأرباح الربع الثالث من العام بسبب نفقات غير متوقعة من نزاع ضريبي مع البرازيل، في حين قدمت تقديرات تفوق التوقعات لبقية العام.
ويأتي ذلك بينما تسعى إلى التوسع في مجالات جديدة مثل الإعلانات وألعاب الفيديو بعد أن جذبت أكثر من 300 مليون عميل حول العالم. وهي تواجه منافسة من يوتيوب وخدمة برايم فيديو من أمازون وديزني+ وغيرها.
وخلال الفترة بين يوليو وسبتمبر حققت صافي ربح 2.5 مليار دولار وأرباحا للسهم 5.87 دولار، وهي الفترة التي أصبح فيها فيلم الرسوم المتحركة “كي – بوب ديمون هانترز” أكثر الأفلام مشاهدة في تاريخ نتفليكس.
وأشارت مجموعة بورصات لندن إلى أن صافي الدخل يقل عن توقعات المحللين البالغة ثلاثة مليارات دولار، وإلى أن ربحية السهم انخفضت عن التقديرات البالغة 6.97 دولار. وكانت الإيرادات متماشية مع التوقعات، إذ بلغت 11.5 مليار دولار.
وأعلنت نتفليكس عن هامش تشغيلي 28 في المئة للربع الثالث. وقالت إنه “لولا مصروفات الضرائب البرازيلية التي بلغت 619 مليون دولار، لكان الهامش قد تجاوز 31.5 في المئة”، مضيفة أنها لا تتوقع أن يكون لهذه المسألة تأثير مادي على النتائج المستقبلية.
وبالنسبة للربع الرابع، توقعت إيرادات 11.96 مليار دولار مقارنة بتوقعات وول ستريت البالغة 11.90 مليار. وتوقعت الشركة أن تزيد الأرباح للسهم بنسا واحدا عن أهداف المحللين عن 5.45 دولار.
2.5 مليار دولار صافي ربح الربع الثالث وهو أقل من تقديرات المحللين عند 3 مليارات دولار
واعتاد المستثمرون على الأداء المتفوق الروتيني من الشركة الذي دفع السهم إلى تحقيق مكاسب تزيد عن 360 في المئة على مدى السنوات الثلاث الماضية، متجاوزا بكثير شركات الإعلام الرائدة مثل والت ديزني وحتى شركتي التكنولوجيا أبل وألفابت.
وقد حظي أداء المنصة باهتمام إضافي مع النجاح الساحق الذي حققه فيلم الرسوم المتحركة كي – بوب ديمون هانترز.
ولكن منذ أن بلغت ذروتها في يونيو، انخفضت الأسهم بأكثر من 16 في المئة، مما يشير إلى أن المستثمرين أصبحوا حذرين بشأن تقييمها المرتفع ونقص التفاصيل حول نمو المشتركين.
ويبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل للشركة، التي يقع مقرها في ولاية كونيتيكت، ما يقرب من 40، وهو أكثر بكثير من شركات الإعلام الأخرى وأسماء التكنولوجيا الكبرى.
وقال مات بريتزمان، كبير محللي الأسهم في هارجريفز لانسداون، لرويترز “لقد تمتعت الأسهم بمسيرة قوية هذا العام، لذا كانت التوقعات مرتفعة بالفعل، ومع بقاء التقييم أعلى من متوسطه على المدى الطويل، هناك ضغط إضافي ليس فقط للتنفيذ بل للتجاوز”.
◄ النفقات مجرد ضجيج، والتركيز الأكبر هو قلة ارتفاع الإيرادات في النصف الخلفي من العام
ودخلت المنصة في مجال الإعلانات وألعاب الفيديو لتنويع مصادر إيراداتها، لكن هذه الشركات كافحت وسط التحولات في القيادة والإستراتيجية، إلى جانب المنافسة.
وبالنسبة للربع الثالث، يقول مسؤولو نتفليكس إن الشركة سجلت أفضل ربع لمبيعات الإعلانات في التاريخ دون الكشف عن رقم.
وقال محللون في شركة ويببوش “يجب على نتفليكس أن تثبت قريبا أن برنامجها الإعلاني يمكنه تسريع النمو لتبرير مضاعف مرتفع”، ووصفوا التوجيهات الأخيرة للشركة بأنها “مخيبة للآمال” بعد عدة أرباع من النتائج البارزة.
وتوقفت نتفليكس عن الإبلاغ عن أرقام المشتركين في أوائل عام 2025. وتعتمد الشركة على إصداراتها الرئيسية حتى نهاية العام والتي تشمل سترانغر ثينغس ولعبتين من ألعاب أن.أف.أل من المقرر بثهما مباشرة في يوم عيد الميلاد.
ومع ذلك، اقترح محللو إيفركور آي.أس.آي على المستثمرين شراء أي انخفاض في السهم، مشيرين إلى أن المنافسين ديزني+ وأتش.بي.أو ماكس قاما بزيادة أسعار اشتراكاتهما، مما يمنح نتفليكس الكثير من التغطية لتعزيز أسعارها الخاصة.
ووصف محللو بنك الاستثمار جي.بي مورغان النفقات بأنها “ضجيج”، مشيرين إلى أن “التركيز الأكبر هو قلة ارتفاع الإيرادات في النصف الخلفي من العام”.
وقال باولو بيسكاتور، المحلل في شركة بي.بي فورسايت، “مع عدم وجود أرقام للمشتركين، فإن بعض المؤيدين يلجأون إلى القش للعثور على أي علامة ضعف، حيث إن أداء الشركة أقوى بكثير من منافسيها”.
